百尺竿頭收購樂陞案破局，衝擊樂陞股價連吞5根跌停未開，昨（6）日收46.2元，較收購期間高點115.5元跌幅達60％，昨天跌停委賣張數仍高掛逾1.4萬張，且融資餘額仍達6,921張，將面臨追繳斷頭，投資人欲哭無淚。樂陞今起每5分鐘管制撮合，整體流通性將更受考驗。
隨著樂陞昨日股價持續跌停，創下4年多新低，及融券於5日最後強制回補後，昨日樂陞整體融資戶的融資維持率再度降至108％，遠低於追繳門檻130％。這代表散戶的融資餘額，在樂陞股價還未崩跌前的8月18日105.5元時有7,185張，前天仍有7,778張，崩跌期間融資戶不但沒跑還小增，昨日崩跌至46.2元僅賣出857張，融資餘額還有6,921張，在樂陞連5日跌停鎖死後，融資追繳壓力備增。
此外，因樂陞股價連日大幅波動，昨日再遭櫃買中心處置，今起以人工管制每5分鐘撮合，整體流通性將更受考驗。
樂陞董事長許金龍原定昨日返台跳票，樂陞再度一價鎖死，苦吞第5根跌停，股價也腰斬至46.2元。華南投顧董事長儲祥生分析，市場產生的龐大不信任賣壓已演變成籌碼面問題，即使周一融券強制回補5,393張，公司派也宣布庫藏股，也無法消化賣壓，昨日跌停委賣張數仍高達14,415張，若公司無法適時處理，將造成惡性循環，對手中握有樂陞持股的投資人傷害更大。
儲祥生認為，由於目前樂陞事件的發展狀況仍不明朗，加上遊戲類股與一般科技、傳產股性不同，較難以計算實際價值，因此當公司股價遭逢利空下挫時，更難找出合理低點價格。
若單就減輕市場賣壓來看，儲祥生說，最了解公司價格的就是公司本身，目前唯一解決方法就是要有量打開跌停，透過庫藏股及找尋適合資金進場共同承接，把此波散戶的套牢賣壓轉手，才有機會止跌。
不過，也有證券業高層認為，樂陞股價急殺，加上大股東持股質借比例高達8、9成，會連帶引發公司營運問題，上下游廠商也會因為憂心公司資金狀況，要求縮短交款時程等，加重公司金流負擔。因此，雖然公司宣布實施庫藏股具有對散戶信心喊話的意味，但實際上有沒有能力去執行，或者執行成果如何，都有待市場觀察。
另外，樂陞連日無量跌停，但本周五要除息，公司表示庫藏股可能除息後才實施，短期間樂陞股價跌勢恐還煞不住。
(工商時報)
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