[資訊][理財] 旺季到！第4季高科技產業股價具推升動力　可逢低佈局

美國財報週高峰期剛剛結束，高科技產業個股獲利表現讓原先高度擔憂科技股前景的投資人鬆了一口氣，受惠於產品需求增加以及聯準會停止升息等因素，2006年上半年受創最深的高科技產業類股近期股價已止跌回升，友邦投顧指出，即將進入第4季高科技產業傳統旺季，在返校需求來臨、新產品帶動廠商營運上揚，加上高科技股股價歷經大幅度修正，建議應利用機會逢低佈局。
以美國超級財報週整體結果來看，網路設備、手機、及消費性電子等次產業獲利表現較佳，但DELL調降財測使得高科技產業整體財報美中不足，友邦投顧表示，全球最大電腦網路設備製造商思科系統第4季度淨利達15.4億美元，銷售攀升21%，至79.8億美元，雙雙超越市場原先預估，且公司表示全年銷售成長將優於預期。
MOTOROLA受惠於新型手機Razr及Q手機需求大增，第2季每股淨利54美分，較去年同期的37美分成長，業績表現超乎市場預期。蘋果電腦因為麥金塔電腦產品大賣，抵銷iPod銷售減緩的衝擊，第3季獲利成長48%。另外包括Microsoft公佈上季銷售成長16%，為2年多來最大增幅，公司並宣佈8月中旬將最高買回價值200億美元股票，未來5年還將增加購回200億美元股票。這些訊息對於高科技產業來說的確具指標性正面意義。
不過也有一些公司表現不甚理想。在產業市佔率激烈競爭之下，INTEL與 AMD的盈餘結果令市場大失所望，Intel公佈第2季獲利為2001年以來最大下降幅度，並預測第3季營收低於市場預測；AMD的財報公佈後股價甚至一度大跌20%以上。DELL調降財測以及世界第二大搜尋引擎Yahoo!營收低於市場預測使得大致優於市場預期的高科技產業整體財報有美中不足之處。
美國聯準會公開市場操作委員會在面臨經濟趨緩的局面下，8月8日宣佈作出暫停升息決定。聯準會經過17次升息、長達2年的利率調升波段終於暫告一段落。的確，美國7月失業率4.8%，創下近5個月來新高，就業機會為美國經濟成長的重要指標。再加上商務部日前公佈的個人消費支出只成長0.4%，美國第2季GDP成長數字也低於預期，進一步證明景氣呈現趨緩。
另一方面，美國7月生產者物價指數(PPI)上升0.1%，原預估值為上升0.4%，相對6月則為上升0.5%。扣除食品與能源，7月核心PPI下降0.3%，預估為持平，而6月為上升0.2%。7月消費者物價指數(CPI)上升0.4%，核心CPI上升0.2%，均未超過市場原先的預估。這些報告使得投資人認為Fed在9月會議中將不致於恢復升息。在此情況下，之前跌幅較深的科技股反彈幅度最高，費城半導體指數連續3日的累計漲幅接近10%。
友邦投顧表示，費城半導體指數吹起反彈號角，網路通訊需求及半導體升級題材將取代消費性電子成為成長動力，分析這次高科技股財報所釋出的訊息，顯示市場對於產業景氣的雜音仍多。以高科技產業基本面來說，消費性電子是過去2年多以來帶動產業景氣的一大背後動力，這點從蘋果電腦過去1年多以來股價曾經大漲數倍當中看的出來。不過從本次蘋果電腦的財報細節來看，過去2季期間iPod出貨成長已經明顯放緩。
友邦投顧強調，隨著美國景氣在下半年逐漸降溫，消費性電子題材在未來將不再是支撐高科技產業景氣的最大動力，取而代之的將是受惠於企業資本支出增加，以企業用戶為主的產業，如網路通訊，另外還有2007年微軟Vista問市後所帶動之商機以及半導體8吋升級至12吋題材所創造出的記憶體產業效應等。
在網路通訊方面，根據IDC統計，2006年全球交換器市場成長率將達2位數字，MOTOROLA等手機族群的亮麗財報也顯示換機需求仍將刺激相關族群廠商未來的營運成長動能。整體來看，隨著2006年下半年高科技產業景氣旺季逐漸接近，英特爾降價可望帶動下半年的PC需求。
根據iSuppli預估，微軟新一代作業系統Vista對於記憶體容量的需求，會比現階段容量再至少提升2倍以上，支援微軟次世代視窗作業系統Vista的PC必須內建充足的記憶體。Vista預定在2007年第一季推出，而PC廠商將會在今年第3季、第4季預先推出新的電腦系統，這將大幅提升科技產業下半年的整體市況。
由於時序即將進入2006年第4季高科技產業傳統旺季，在返校需求來臨、新產品帶動廠商營運上揚，再加上高科技股股價累計跌幅已深，且已歷經大幅度修正，因此預期第4季科技股應會出現一波值得期待的上升行情。投資人應利用進入今年旺季前的最後機會逢低佈局。