[資訊][基金]防禦優勢加值 GNMA擁抱全球避險資金

防禦優勢加值 GNMA擁抱全球避險資金

　全球債市樂不可支！在美國持續送出大禮，預告聯準會即將終止升 息的佳音下，全球債市普天同慶，七月份以來各類債市漲幅至少都有 一‧五個百分點，其中美國房地產抵押債GNMA更受惠國際資金避風港 的防禦優勢，在國際股市五、六月飽受獲利回吐、地緣政治風險升高 的壓力下，吸引大批錢潮，使花旗美國房地產抵押債券指數成為唯一 連續三個月上揚的債券類別。

　　為何美國房地產抵押債GNMA債券吸引全球資金？其和其他債券最大 不同之處在於，一、GNMA債券擁有美國政府完全信用擔保，本金與債 息皆可按時償還，沒有違約的風險，且配息率通常會比同天期公債多 出約五○至一○○個基本點，因此自一九七○年美國金融機構發行第 一檔GNMA債券以來就受到專業人士的青睞，截至去（二○○五）年底 ，經GNMA保證的債券累積規模已經超過二兆四千億美元。

　　然而一般投資人如何投資在美國政府債GNMA等相關產品？根據理柏 資訊統計至七月底，國內核備一四六檔海外債券型基金當中，富蘭克 林坦伯頓美國政府基金是唯一一檔百之百投資於美國GNMA的債券型基 金。

　　富蘭克林坦伯頓美國政府基金成立於一九九一年二月，基金經理人 羅傑‧貝斯頓(Roger Bayston)嚴謹恪守富蘭克林坦伯頓基金集團的 投資理念，自上任以來透過專業的市場分析、由下而上的選股策略， 在市場中不斷發掘出價值受到低估的債券，也因此創造出相當優渥的 投資績效，獲晨星評選為最高級五顆星等(二○○六年六月底)。

　　截至今年六月底止富蘭克林坦伯頓美國政府基金規模達一三．九七 億美元，其研究團隊陣容堅強，擁有十一位研究分析師，平均年資超 過十二年，共同管理近二百億美元的房地產抵押債市場。

　　此外，富蘭克林坦伯頓美國政府基金和其他資產的相關性低，可有 效防禦其他資產震盪的風險，甚至和股票走勢呈現負相關（股市跌， 該基金淨值漲），而根據彭博資訊統計，過去十年來截至今年七月底 止，美國政府基金與濱準普爾五百指數的相關性為負○．○五，基於 近來地緣政治的風險升高，納入投資組合不僅可降低投資組合的波動 ，更可順勢掌握升息尾聲下的投資契機。