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成功突破低收益債券佈局全球化

　債券型基金就一定低收益嗎？國內的債券型基金或許如此，但是若 能放眼國際來投資債市，照樣能創造出穩健又不低的報酬！ 　目前國內除大型法人短期資金停泊對於貨幣型基 金的需求外，多數 資金定存族、退休金等保守中長天期性質資金則需尋求淨值波動較低 、但可提高較高收益性的固定收益產品。有鑒國內利率上揚趨勢，投 資國內固定收益型基金的價格風險較高，富蘭克林證券投顧表示，尋 求高收益的保守長期資金應該錢進全球債市來專心拼收益。

　　台債殖利率偏低 　以十年期公債殖利率為例，台灣目前為二．二一％，相較之下，美 國五．一三％、俄羅斯七．二％、巴西一四．五九％、墨西哥七．四 九％、印尼一二．一六％、菲律賓一○．％三六％的公債殖利率(彭 博資訊，至七月十一日)，突顯國際化的債市佈局是突破國內低收益 困局的良方。

　　再者，著眼美國連續升息舉措即將告一段落，歐洲、日本的升息幅 度相對有限下，債券價格的波動性可望持穩，並搭配部分處於降息階 段的拉丁美洲及新興歐洲地區，掌握海外債券市場潛在資本利得的多 頭契機。

　　此外，展望第三季美元可能跟隨升息尾聲而開始趨弱下，反觀新興 亞洲等國家貨幣理論價格非常便宜，在歐日昇息的預期心理、人民幣 升值話題等推波助瀾下，可望帶動新興亞洲及歐元區週邊的瑞典克朗 、波蘭幣、斯洛伐克等貨幣升值的想像空間。

　　富蘭克林證券投顧表現，展望全球處於一個景氣溫和擴張的階段， 建議投資人優先納入升息尾聲、具有潛在資本利得的美國房地產抵押 債GNMA，以及享有降息、匯兌與商品等多元題材的全球政府債市及新 興市場債，掌握未來一季債市豐富多元的投資機會。

　　美債有表現空間 　不過，也有投顧業者認為美債比新興市場債更有表現空間。先鋒投 顧就指出，熱鬧了四年的新興市場債，隨著全球貨幣趨於緊縮，以往 大量資金投注下的過熱行情開始退燒，先鋒投顧認為，由於全球資金 流向與利率調整將轉向，二○○六年下半年建議調整新興市場債在資 產配置的比例，慢慢將主力移向升息近尾聲的美債。

[ 本帖最後由 瘋叔叔 於 2006-7-26 20:35 編輯 ]