藝術投資 易長住「套房」
日前蘇富比（Sotheby's）在紐約的藝術品拍賣會，九十二歲的洛克菲勒家族成員大衛．洛克菲勒（David Rockefeller），其收藏的畫作——羅斯科（Mark Rothko）所繪的「白色中心」（White Center）以七千二百八十萬美元（約合新台幣二十四億元）售出，創當代藝術品售價最高紀錄，而大衛在一九六○年購進此畫還花不到一萬美元（約相當於二 ○○六年的六萬七千美元），如此投資報酬率又被不少人視為藝術投資獲利豐厚的證明。
藝術投資古已有之，一九○四年，一位法國金融家 Andr?Level說服了其他十二個投資者，各自捐了二百一十二法郎給一個叫La Peau de l'Ours的新基金，該基金購買標的是當代藝術。直到一九一四年三月二日在巴黎的旅館兼拍賣場H塟el Drouot舉行大型拍賣會為止，十年下來該基金總共買了上百幅畫作，其中不乏畢卡索（Picasso）、馬諦斯（Matisse）等人的作品，在拍賣會上有的畫作甚至比原來買價高出十倍，最後該基金的投資者，每人獲得報酬已是當初投入金額的四倍。
事實上，蘇富比在當日賣出「白色中心」的拍賣會上，一個晚上就賣出二億五千四百九十萬美元，而這個紀錄不到二十四小時就被其對手Christie's的三億八千四百七十萬美元打破。另據五月二十五日在倫敦商學院舉行的第一屆倫敦藝術投資會議（The 1st Annual London Art Investment Conference），該會估計全球藝術品市場交易規模已達二百五十億歐元。
藝術品投資看似獲利滾滾，但部分研究卻顯示一般人要從其中賺錢並不容易，普林斯頓大學（Princeton）經濟學家包默（William Baumol）就發現，自一六五二年至一九六一年，這近三百年來藝術品每年的報酬率只有○．五五％，他說「在某些時期，藝術會變得炙手可熱，為主人帶來回報，但它畢竟不是個具穩定性的好投資。」
藝術投資入門 三M裡找現代莫內
資料來源 經濟日報
如果有人發明可以回到過去的「時光機」，你最想做的事是什麼？累積數十年藝術投資經驗的雲河藝術管理顧問公司負責人、中華民國畫廊協會副理事長黃河半開玩笑地說：「一定要記得回去，跟梵谷買個三張（畫），跟莫內買個十張！」
黃河是很多企業家及收藏家的藝術收藏顧問，日前他在本報與學學文創志業合作的「學學達人」系列課程之一的「藝術投資學」中，以活潑生動、深入淺出及龐大深厚專業素養，講解藝術市場的變化，讓學員聽了大呼過癮。
藝術投資有許多有趣的故事與傳奇。
1998年，佳士得拍賣公司在倫敦舉辦「亞洲前衛藝術」拍賣會，大陸畫家張曉剛的「大家庭」畫作，每張成交價只要9,000美元；到了去年，張曉剛的畫作，以高達97萬美元賣出。不到十年，價格翻了百倍。
大藏家效應 藝術品天價不斷攀高
國內一位企業家第二代，曾經在香港拍賣場以300萬元買到一幅畫作，誰知在飛機上遇到一位同好，告訴他「你買的那張畫我也想買，這樣好了，我用400萬元跟你買。」這位企業家當場轉手，現賺100萬元。
黃河指出，這一波藝術市場從2000年起飛，藝術品漲幅驚人，少則漲了十倍，多則上百倍。例如佳士得拍賣公司1998年在倫敦舉辦「亞洲前衛藝術」拍賣會，捧紅了張曉剛、王廣義、岳敏君及方力鈞「四大天王」，其中張曉剛的作品，不到十年來漲了上百倍。黃河說：「當年目錄裡的作品，幾乎沒有一件超過1萬美元，現在沒有一件低於10萬美元。」
分析近年來藝術市場「天價」不斷刷新的原因，黃河認為，「M型社會」帶來財富集中，全世界前200名有錢人，幾乎都在投資藝術品，是藝術品天價不斷創新高的主因；通常當一個大金主開始買某人的作品時，「其他人就再也買不起」，這就是藝術市場的「大藏家效應」。
過去黃河的學生，幾乎都是藏家，這是否意謂投資藝術商品，是有錢人的專利？黃河說，那倒不盡然，例如有些知名畫家的版畫，價格只要1、2萬元，上班族也買得起；但可以肯定的是，愈晚進入這個市場，未來要想進入的門檻會愈高。
不過，投資藝術品要想有好的報酬，除了要有基本資金外，更得擁有豐富知識與訊息，才能跨過藝術市場的專業高門檻。這也使得藝術投資課程，成了創意學習風潮中的新選擇。
黃河指出，藝術市場的五大元素，包括拍賣公司、畫廊、收藏家、畫家及博物館，深諳藝術史及藝術市場實務的他，提出「三M」原則，做為投資藝術品的入門學。
第一個M是Market（市場）。黃河說，市場包括藝術史及藝術市場。就藝術史而言，有些人有歷史地位，卻不見得有藝術史地位，像一些名人書法寫得極好，雖然留名歷史，卻沒有留名藝術史，必須要在藝術史取得一席之地，才有可能取得市場價位。
在藝術市場方面，投資者須了解作品由哪些畫廊代理，如果是國際大型畫廊代理，通常就是作品漲價的保證，這是拜「富爸爸效應」所賜，也就是所謂的「大畫廊效應」；投資者也需要了解哪些人在買哪些作品，因為藝術品是限量作品，如果有大收藏家，立刻缺貨。
第二個M是Media（媒體）。黃河認為，媒體效應對藝術品價格影響也很大，通常知名藝術專業媒體的封面報導主題或主角，對市場常具指標作用。
投資敲門磚 觀察市場媒體博物館
第三個M是Museum（博物館）。黃河表示，博物館的回顧展、當代展，都是對藝術家的肯定，雖然國內美術館與畫廊較少交流，但在國外，常常「美術館開始蒐藏誰的作品，誰就開始漲」。
不過，投資藝術品最怕買到假貨，或是買到價格不會動的作品。黃河說：「知道是不是一幅好畫，是一門大學問；知道是不是一幅真畫，是一門更大的學問」；投資者務必謹慎，目前中華民國畫廊協會有鑑定組，可幫忙鑑定。
現實生活中沒有時光機，投資者可以回到過去，在莫內的畫一張賣十法朗、20法郎時，就買個十張、20張；或是去到未來，預知誰的作品會大漲百倍。唯有加強吸收各式與藝術投資有關的資訊與知識，用功，才是跨過專業門檻的不二法門。天底下沒有不勞而穫的事，藝術投資，更是如此！
