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倒扁靜坐今 (9)日如期正式展開，外資也密切觀察
台灣政治環境變化，尤以今年甫提出「兩岸資本連結」
概念的里昂證券態度最積極。其台灣區研究部主管蘇廷
翰Peter Sutton指出，民進黨目前處於極大的不利位置
，國民黨極有可能贏得今年底北高市場選舉，預料在12
月起，台灣資產概念股有「re-rating」行情。

    里昂特別看好台肥 (1722-TW)，因其土地資產佔淨
值 77%比例，且許多地點都在重要的商業區，投資價值
最高。其餘如：士紙 (1903-TW)、新紡 (1419-TW)、厚
生 (2107-TW)、大台北 (9908-TW)、大同 (2371-TW)、
三洋電 (1614-TW)、黑松 (1234-TW)、士電 (1503-TW)
、南港 (2101-TW)和三陽 (2206-TW)等，都值得留意。

    去年12月底地方縣市長選後，民進黨大敗，房地產
行情隨即引爆。今年第 1季末，里昂推出「兩岸資本連
結」題材後，台灣營建和資產概念股跟著走了一波多頭
行情。然而 5月台股大幅修正，電子類股慘跌，近期外
資資金回流，也僅限於這些股價重挫且遭到低估的電子
類股，資產族群股價還未見明顯回升。

    里昂相當期待資產類股還有第二波行情，但首要關
注的議題，就是今日起的倒扁活動，以及年底的北高市
長選舉，可作為2008年總統大選的前哨站，對未來兩岸
策略具有指標性意義。

    蘇廷翰認為，資本連結題材，就是移除台灣和中國
經濟活動上的限制，可帶領台灣經濟結構正式轉向大中
華服務產業，而背後第一道的關卡就是「直航」。

    蘇廷翰引用近期 (8月31日到9月4日)蓋洛普(Gallup
MRC)民調指出，有 63%的受訪者支持開放兩岸直航，僅
有 16%反對。且更有意義的是，受訪者很清楚「台灣應
該放棄經濟孤立的自大態度」，尋求與中國經濟合作的
機會，支持的比例達58%，只有27%反對。

    至於，去年以來炒得火熱的開放中國大陸觀光客來
台，更獲得73%受訪者贊成，17%反對。惟對於是否放寬
企業投資中國上限，有49.6%贊成、36.8%反對，幾乎勢
均力敵。

    蘇廷翰認為，蓋洛普民調結果顯示3大重點：1是台
灣人民對開放與中國經貿關係的態度，相當明確； 2是
2008年的總統大選會是重要指標，各政黨將會以此為政
策的規劃方向； 3是總統選舉結果，最終會影響到兩岸
資本連結題材。

    由目前選民動向觀察，蘇廷翰認為，國民黨極有可
能在年底，同時贏得北高市長選舉，然後2008年 3月再
取得總統大選。民進黨或許在高雄還有翻盤的能力，但
除非提名人能獲得多數年輕選民的支持，且對國家認同
明確，否則的話，要國民黨敗選不太容易。

    此外，宋楚瑜加入台北市長選情，不會分散泛藍選
票，也不會讓謝長廷有機可趁。以此推估，蘇廷翰認為
，今年12月北高市長選舉結果出爐後，就可以期待資產
概念股新一輪的「re-rating」行情。