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文/李雪雯

許多人一定聽過「投資理財，戒之在貪」這句話。其實，貪婪是人之本性，想要改掉個性，恐怕比登天還要困難；但是個人以為，如果能改掉「頻繁進出」的想法，那麼投資理財恐怕就離成功不遠了。

在此，筆者想提供一個「重存量而非流量」的投資觀點。投資流量與存量的問題，簡單來說就是：投資人到底在乎的是積極性的投資行為？還是希望採取保守穩健的投資策略？


不管是股票或是基金的投資，相信許多人都聽過「波段操作」這句名言。而所謂的「波段操作」，講白了，就是投資人應該善用投資標的的循環特性，藉由「低買高賣」來達到獲利的極致。


理論上來說，沒有人能說這種方式不對，但是它有一個嚴重的迷思在於：誰能夠知道每檔股票或基金的波段高點與低點？人非神仙，預測永遠不可能跟實際的結果完全一致。所以，「波段操作」永遠都只是紙上模擬的理論架構，經不起實務上的驗證成真。


如果的高、低點難抓，「低買高賣」的結果常會演變成「高買低賣」的惡性循環之中，其間的價差損失也恐非一般投資人所能負擔。只不過，「波段操作」仍然成為每一位投資顧問口中的重要投資心法，在眾多投資人中廣為流傳。


筆者不是說波段操作完全不可能，但是，人非聖賢，十次投資之中能對個四、五次，就已經是非常了不得的成績了；有人就算短期間之內，可以中個十之八、九，但是想要成為投資市場的永遠常勝軍，卻絕無僅有。


舉例來說，甲、乙兩投資人都是以十萬元資金起家，某甲採取頻繁操作策略。儘管他的投資報酬率可能很高，但只要頻繁進出，踩到地雷股的機率也大增，很可能好不容易累積的數百萬財富，一下子就要由零從新開始。


但某乙採許保守穩健的投資策略，安安份份地設定好股、債比，不但不頻繁進出，也不選擇風險較高的投資標的。儘管某乙的財富累積緩慢，也間或有零星的虧損，但至少不會讓他的財富從零開始，也才能夠安穩地邁向自訂的理財目標。


請各位投資人特別注意這兩位投資人的差異性。說實在的，個人在投資市場中看過許多頻繁操作的人，美其名是高買低賣，但一個空頭的大浪打過來，所有辛苦積攢的財富頓時就化為烏有；還不如一些注重「投資存量」觀念的投資人，不燥進也不隨波逐流，一切以保本為依歸，儘管累積的速度慢了些，但還是穩紮穩打地成長。


謹以這個心得，與眾多仍然沉迷於波段操作迷思之中，以及常感嘆自己投資無法獲利的一般大眾共同勉之！

[ 本帖最後由 tuberose 於 2007-12-31 15:01 編輯 ]