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擺脫美國次級房貸陰霾後，投信業者認為，巴西內需市場強勁，加上其餘新興市場原物料需求暢旺，中長線多頭不變，建議投資人可以持續加碼。


摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷表示，原物料與農作物等商品出口雖是帶動拉丁美洲近年經濟成長的動能之一，但內需的復甦與投資成長才是經濟擴張的主要動能。近年來替代性能源乙醇汽油成為已開發國家的發展重心，巴西現階段為全球最大乙醇出口國，為替代性能源發展趨勢的直接受惠者。


在能源及原物料題材持續延燒的帶動下，2007年巴西聖保羅證交所指數上漲43.7%，而巴西里拉對美元匯率則升值19.9%，相當亮麗。


以獲利成長動能來看，根據國際券商法人系統（IBES）、摩根士丹利統計，2007年巴西企業獲利年增率高達28.1%，而2008年預估仍有16.9%的成長，走勢穩健。


富蘭克林證券投顧分析，巴西民間需求對經濟成長的重要性日漸提升，自2005年後民間消費的成長率即高於整體經濟成長率，截至2007年10月的零售銷售年增率也達9.6%的水準，預料在薪資所得持續成長配合降息環境的發酵下，民間消費將維持穩健成長格局，內需類股將直接受惠，而其所衍生的資金需求也有利於銀行業放款及獲利的成長。


富蘭克林證券投顧表示，短線金屬價格雖然處於波段低檔，但是基礎金屬題材各異，在新興市場暢旺需求不變的前提下，巴西後勢仍看好。


另一方面，巴西的降息趨勢也是帶動大盤資金動能的主要推手之一，雖現近期巴西央行降息態度未明，但若後續通膨數據逐漸趨緩，降息題材仍將對市場買氣產生正面效果。富蘭克林證券投顧建議投資人可選擇側重民生物資、工業及金融等類股的配置進場。


豐富的原物料及農產品是大家提到巴西時的直覺聯想，巴西的鐵礦產量及出口皆為世界第一，且為全球最大蔗糖、咖啡、雞肉、牛肉出口國，並有幅員廣大的領土及高達1.9億的人口。


巴西雖然屬於金磚四國中的一員，但是其本益比卻未如其他三國般大幅調升，2008年在其經濟成長加速、通膨降低、債信可望進一步調升至投資等級的誘因下，配合其較低的本益比，可望吸引國際資金進駐展開投資。


【2008/01/02 經濟日報】