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這一波金融海嘯波濤洶湧，10年前曾經破產的阿根廷，這時候再遭受狙擊，全球新興市場中，靠外債發展的國家不少，但是，阿根廷的主要出口卻只有農產品，一旦碰到信貸緊縮、全球景氣走疲，阿根廷便會到激烈的衝擊，由於三大病灶爆發，未來情勢如果持續惡化，阿根廷很可能再度步上破產之路。


第一條病根，在於先天不足，由於過去的歷史包袱，阿根廷累積了大量的外債。目前該國外債高達1080億美元，雖就總額來看還不高，但這樣的總量卻占了阿根廷GDP比重的31.2％。


第二條病根，阿根廷是一個出口型經濟，而農產品佔阿根廷出口的比重又將近50％；換言之，除非糧價大漲，否則阿根廷透過農產品所創造的財富就是有限。


第三條病根，阿根廷是農業大國，主要的民意代表都是來自農業或畜牧業地區，在這種情況下，政府若要做任何的產業轉型規畫，都會遭遇民代極大的壓力。


先天不足、後天失調的情況下，假若天下太平、糧價大漲，阿根廷單是靠著農產品出口，就可以給自己賺進大把的鈔票，但是，一旦遇到像現在這樣的全球性金融風暴，全球初級產品若下跌，對仰賴農產品出口的阿根廷經濟而言，反而會遭殃。


在後天失調部分，阿根廷政府的財經政策，不但與民意嚴重脫節，更是損及國家利益。譬如今年3月初，甫上任的新總統費南德茲（Cristina Fernandez de Kirchner），基於增加政府收入與抑制通貨膨脹，竟決定調高農產品出口稅。這項政策引發了農產品出口商與生產商之間的對立，甚至造成襲捲全國的罷工風潮。


另外，阿根廷政府近日計畫將300億美元國民退休金國有化，以償還10年期國債。這不但引發市場對2001年阿根廷國債的違約記憶，更掀起不少法律爭議，凸顯出政府政策的錯亂與荒謬。於是，阿根廷腳步還沒站穩，又因金融與信貸海嘯的打擊而遭殃。倘若全球不景氣的狀況持續，阿根廷的下場，或許會比現在還要更悲慘。