美國“資本收割機”正在工作 把風險損失分給世界
新聞來源: 中國證券報 於November 27, 2008 19:32:30 敬請注意:新聞取自各大新聞媒體，觀點內容並不代表本網立場！
國際投機家有個術語叫“剪羊毛”，大意是以低息寬鬆貨幣政策釋放出大量流動性，全面推升資產價值，引起投資熱；將資產和資本泡沫吹大，形成投機狂熱後，製造各種危機或猛然抽緊銀根，迫使資產超速貶值；當優質資產價格暴跌到正常市場價格幾分之一甚至百分之幾時，資本玩家們能夠以非常低廉價格收購這些優質資產。
這種“剪羊毛”又被稱為“資本收割機”。
“資本收割機”正在收割
當美國財政部長保爾森宣佈擱置對美國金融機構不良資產收購計畫後，在危機肆虐影響下花旗銀行股價暴跌，即使花旗最大股東沙特王子阿瓦利德宣佈3.49 億美元增持計畫，也沒有阻止股價下跌。截至11月21日，花旗集團股價報收3.77美元，市值僅剩下205.45億美元，與2006年底股價50多美元、市值2740億美元相比，如今已經縮水逾90%。花旗銀行在106個國家擁有2億個客戶，品牌影響力和影響面遠超過雷曼兄弟和美國國際集團。除資產負債表中有2萬億美元資產，花旗還有約1.23萬億美元表外資產，包括6670億美元按揭貸款相關資產。據美國彭博社統計，去年三季度以來，花旗銀行資產減記達到 657億美元，超過現市值3倍多。
搖搖欲墜的花旗集團終於盼來美國政府援救。美國政府為花旗提供了包括住房抵押貸款在內的3060億美元債務擔保，並對3060億美元以外風險資產提供無追索權貸款，花旗將提供70億美元優先股作為回報。此外，在10月份已經向花旗注資250億美元的基礎上，美國政府再度出資200億美元購買花旗優先股。花旗為美國政府所持有股份提供年利率8%股息分紅，政府同時享有27億美元普通股認股權證。此外，作為援助方案的約束條件，在未來三年內，除非得到上述三家機構許可，花旗集團不可向股東提供每股1美分以上的季度分紅（目前花旗季度分紅為16美分）。花旗集團隨後發佈聲明表示，上述一攬子救助計畫將給集團帶來約400億美元資產收益。
可見，美國政府這次救援出資200億美元和為 3060億美元債務提供擔保，而獲得翻倍收益。作為一個擁有2萬億美元資產的銀行，區區200億美元資金只是滄海一粟。說明花旗資產在已經縮水逾9成後，美國政府四兩撥千斤的作用非常大，在充當“救世主”的同時，不但出資成本很低，而且收購了大量低廉的花旗資產，增加了美國政府對花旗集團的話語權和控制權。如果從這個角度去觀察，美國政府豈不是在充當著“資本收割機”的角色？美國是否正在“剪羊毛”？在當前危機肆虐之時，要有這樣的警覺。
把風險損失分攤給全世界
美國經濟分析局（BEA）統計資料顯示，2007年美國增持海外資產3.56萬億美元，為歷年增持之最。截至去年年末，美國海外資產規模達到 19.46 億萬美元，反映近幾年美聯儲注入流動性並沒有留在美國，通過對外投資全部投向海外，其中包括部分以戰略投資者身份，投資於我國銀行等金融機構的股權，獲得巨大股權收益。當美國流動性游離出去時，其他國家則在增持美國資產。去年外國投資者增持美國資產3.43萬億美元，也是歷年之最。截至去年末，美國對外負債總額為21.18萬億美元，可見美國玩了個金蟬脫殼。雖然次貸危機爆發在美國，但次貸危機損失卻由全世界來埋單，各國因此蒸發掉大量社會財富。
美國2007年國際收支逆差為7331億美元，比2006年減少1218億美元。美國對外淨債務不增反減，顯然與去年次貸危機相背離。尤其是美元自 2002年以來持續貶值，使各國投資持有的21.18萬億美元資產嚴重縮水。按美元貶值幅度推算，美國通過美元貶值帶來對外債務消失額累計達到3.58萬億美元。
美國次貸危機引發金融危機，實質上是債務危機，雖然嚴重打擊了美國，但美國正利用它的影響和領導力，將危機造成的損失轉嫁到他國，而且賴掉了部分巨額債務。花旗集團的案例表明，美國最終可能成為這次金融危機的受益者，其霸主地位將得到鞏固。
