CS00437040

股票、不動產、REITs稅負超級比一比          
          隱密、報酬率、節稅是現代投資人選擇商品的三大重點；就目前的產品來說，海外基金是符合這三大概念的商品。

從統計資料來看，投資人透過指定用途信託基金方式，投資在國內證券的金額，在今年第一季只有四千一百多億元，而投資國外有價證券的金額為一‧九三兆元，是前者的四‧六倍。因此，從市場的趨勢來看，投資人將資金投入國外資本市場的興趣遠大於投入國內資本市場。對於這種趨勢，安侯建業會計許志文，以指定用途信託基金方式投資海外有價證券，除了這項收益屬於個人境外所得，免課國內的所得稅外，還有一項特徵就是隱密。

有的人躲國稅局，一般人躲配偶

投資除了講求獲利外，為什麼還要追求隱密性呢？許志文出其中的奧妙所在，因為富有的人要躲國稅局，一般中產階級要躲配偶的視線。

投資所形成的財富，牽涉到的不僅是所得稅的問題，還會有後續的遺產稅問題，而按所得稅法的規定，個人的境外所得免稅（民國九十八年以後，個人境外所得有可能須列入最低稅負），因為此項免稅的關係，會連帶使得投資海外基金的報酬率上升。另外，投資海外基金若有獲利，屬於個人境外所得，為免稅項目，因此也沒有扣繳憑單，這就形成隱密的效果。

先講對一般人的效果，現在個人申報綜所稅時，各稅捐機關都有提供一項服務，即納稅人可以向稅捐機關查詢本人、配偶以及未成年子女的各項所得資料，但必須注意的是，各地國稅局提供的查詢，是以有扣繳憑單的所得資料為主，至於沒有扣繳的所得資料則不在其中，所以就產生隱密的效果。

至於海外基金的免稅特徵，釦茪撱﹛A這其中還有一個幻覺的效果，主要是海外基金是免課我國的所得稅，而非免課外國的所得稅，除非是連結到特定的標的，否則就孳息部分，有可能仍須繳納外國的所得稅，可是這一部分，投資人感受不到。

舉例來說，投資人透過基金投資國外有價證券，以美國為例，若是賺取股票交易的差價資本利得是不用課稅，但若是領取股利，則美國政府就要課稅。當投資人投資美國股票領取股利一百元，若被課了三十元扣繳稅款（Withholding Tax），投資人實拿七十元淨額，這七十元屬於境外所得，就不必再併入個人所得在我國課稅。

另外，由於這項免稅原因，也連帶使得報酬率會有提高的效果，因為富有者將資金投資在國內的股票，股票的差價也是免課證券交易所得稅，但是就領取股利而言，就要併入個人的綜合所得累進課稅了，最高稅率達四○％，而投資到境外的獲利，在國外獲利通常低於四○％，加上不用再繳國內的稅負，報酬率相對就比較高了。

投資不動產，可兼做遺贈稅規畫

至於不動產的投資，除了賺差價外，也是遺贈稅規畫的重要項目，因為在資產行情大漲時，公告現值通常並沒有馬上跟著調漲，因此，在不動產上漲時，投資不動產除了理財需要外，在遺贈稅的租稅規畫上，也有相當的功用。

這中間的差異在於，遺贈稅法中規定，遺贈的財產中，土地以公告現值計算，而房屋則以房屋評定現值為準。這兩項現值，一般來說，與市價仍有一段差距，因此，當納稅人名下有一億元的財產時，若以現金形式留下做為遺產，則須全部列為遺產課稅。但如果先把這一億元購買不動產，而不動產的房屋以及土地公告現值合計只有六千萬元，則計入遺產的總金額，就由一億元降為六千萬元，其中就省了四成的金額。

當然要採取這種方式，必須注意到所購買的不動產必須具有流動性，也就是比較容易脫手，則在申報完遺產稅後，繼承人可以順利再將這項不動產變賣出去，並取回現金。

按所得稅法規定，由於土地是課土地增值稅，不課所得稅，若土地在交易期間，公告現值尚未調整（公告現值每年調整一次），就沒有土增稅或所得稅的問題；但出售房屋的部分，就要舉證成本，若無法舉證，則須按財政部規定的標準，按照一定的比例，去計算納稅人出售房屋的財產交易所得，併入個人所得課稅。

至於股票投資，今年在最低稅負制實施下，就比以前要講究了，股票投資和過去最大的改變，就是對於上市櫃股票，要改為以個人名義投資，而不要成立投資公司去投資，如果硬要用法人名義投資，就要在國外繞一圈才行。

投資股票要用個人，用法人要繞道國外才能免稅

在最低稅負制下，個人投資未上市櫃股票的所得，要納入最低稅負制，但是個人投資上市櫃股票的所得，則不須列入最低稅負制。

於是投資股票的哲學和過去就有很大的改變了，即過去富人多半會成立投資公司在股市從事投資，甚至有設立多層投資公司，因為這樣會有遞延課稅的效果，而且按照所得稅法的規定，在兩稅合一後，企業投資國內其他公司所獲得的股利，可以完全免稅，而過去公司買賣股票差價的證券交易所得也免稅，但是在最低稅負制下，若以公司名義投資股市，則相關的獲利須列入最低稅負稅基，課一○％的最低稅負，具個人名義投資才可免稅。

如果富人還是想用公司名義在股市投資，那就只有一個辦法，繞道到國外，在國外成立公司，再以外資的名義返回國內股市投資，因為在最低稅負制中，對於在我國無分支機構的外資投資我國股市所得，不列入最低稅負課稅。

至於目前非常熱門的不動產證券化（REITS）或金融資產證券化產品，也是富有者鎖定的商品，主要是因為在不動產證券化條例中，規定這類證券化產品的孳息，是以六％的稅率分離課稅，不必併入個人綜合所得，這與一般的投資獲得的孳息，須併入個人綜合所得按○％到四○％累進稅率課稅，兩者之間相差太多，因此，也成為富人喜歡的投資工具。此外，就黃金投資而言，黃金的特性是沒有孳息，投資黃金的獲利屬於財產交易所得，在課稅上，較無特殊規定，須由投資人自行誠實申報。

[ 本帖最後由 philxyz0316 於 2006-7-23 14:22 編輯 ]