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吃大麥克 可預測匯率

　根據中央銀行公佈的資料顯示，至今五月止，外匯存款占台灣的個 人與企業存款的比重已達到六．六％，創下歷史新高，說明了投資人 為了追求更高的報酬率，正把新台幣存款移向外幣存款。美元一年期 定存利率已經突破五％，比台幣存款要多出近三％，紐幣的利率更高 達五．八％。

　　有沒有預測匯率走向的簡單方式？投資人或許可以參考英國的經濟 學人雜誌在每年第二季都會公佈的大麥克（Big Mac）指數。這項著 名的指數之所以命名大麥克指數，因為它選擇麥當勞的大麥克漢堡售 價作為各國貨幣價值高估或低估的衡量標準。既然麥當勞在全球各地 的生產方式及定價有統一的標準，那麼理論上大麥克漢堡在各國的售 價應該是一致的，所以只要將各國以當地貨幣計算的大麥克漢堡售價 除以美國以美元計算的售價，就可以得出美元與該國貨幣的應有匯率 水準。

　　不過大麥克不能跨國交易，價格也可能被原物料生產成本、稅率、 關稅、獲利率或當地租金所扭曲，因此無法做為判斷匯價走向的可靠 並且有效的指標，它只適合用來分析兩個平均所得相近的國家之貨幣 匯率。

　　我認為沒有預測匯率走向的簡單方式，但可以將複雜方式予以簡化 。美林證券的分析師就用四項指標選擇十大工業國貨幣：貨幣政策、 經常帳收支、全球景氣狀況與價值，根據這四項指標分別給分，然後 挑出得分較高的貨幣。

　　例如原本低利率的國家開始升息，高利率貨幣原本享有的利率差優 勢就開始消失，所以日圓與瑞郎在這一項的得分較高，澳幣與紐幣得 分較低；在物價上升的環境中，具有較高經常帳赤字的國家貨幣得分 會比較低；如果全球景氣降溫，則有利於歐元和瑞郎等防禦性貨幣， 但不利於澳幣與紐幣；以貿易加權匯價的基礎來評估市場匯率時，英 鎊與澳幣已經高估，瑞郎與挪威克郎則被低估。

　　綜合結果，目前最值得投資的貨幣依序是瑞郎、日圓與挪威克郎， 最不值得投資的貨幣是英鎊、澳幣與紐幣。

　　上述的分析所需要的資料都可以從各國官方網站與經濟合作發展組 織（OECD）網站上找到。

[ 本帖最後由 philxyz0316 於 2006-7-23 14:19 編輯 ]