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俄羅斯巴西 強棒出擊

　中東局勢緊張，國際油價持續飆高，受惠國際原油價格看漲不看跌 ，巴西和俄羅斯成為最大受惠者，俄羅斯近期股市大漲九％，巴西股 市也不遑多讓，預料巴西和俄羅斯將成為這波抵擋全球經濟走緩的強 棒國家。

　　目前國內沒有單一國家巴西或俄羅斯基金，若投資人想搶搭這兩國 的市場熱潮，可透過全球新興市場基金、金磚基金或東歐基金，如荷 銀拉丁美洲、德盛安聯全球新興市場、聯博新興市場、霸菱東歐或匯 豐金磚動力基金等。

　　本益比皆在10倍左右 　當前市場將俄羅斯與巴西視為新興市場的強棒潛力股，甚至連瑞銀 證券都看好俄羅斯與巴西明年的經濟成長，認為這二國將能抵擋全球 成長趨緩之勢，不僅建議加碼俄羅斯與巴西股市，更讓新興市場行情 後市看漲。

　　匯豐金磚動力基金經理人蔡寶美表示，俄羅斯與巴西股市還有一個 更具爆發力的題材，就是本益比都相對「便宜」。

　　根據IBES在七月二十日所公佈的資料來看，目前俄羅斯本益比僅九 ‧八三倍，而巴西股市則為一○‧五五倍，預期未來數月，在能源需 求旺盛以及這二國股市本益比偏低雙重效應下預料外資將會再次重回 新興市場。

　　替代能源商機無限 　蔡寶美表示，近期俄羅斯國內石油公司OAO Rosneft進行首次公開 售股（IPO），創下俄羅斯有史以來最高募集金額，共募集一○四億 美元資金，在這次的認購中，包括英國石油、馬來西亞國有石油公司 、中國的中石油集團均參與這次的IPO，也看的出對俄羅斯石油產出 的高度興趣。

　　除了石油業題材外，摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷也指出， 俄羅斯國民生產總值持續上升，反映當經濟增長前景理想，電訊業及 原材料行業開始受到重視，帶動這類股做多。

　　至於巴西，則是全球替代能源開發最好的國家，利用甘蔗提煉酒精 ，做為替代能源的研究讓甘蔗產出點石成金，創造潛力無窮的環保能 源商機，便宜的本益比，加上天然資源的優勢，蔡寶美認為，俄羅斯 與巴西是新興市場的「超級潛力股」。

　　許淑婷也認為，新興市場許多國家步入升息週期，惟巴西利率卻有 機會向下調整，有利股市表現。

　　今年五月初新興市場慘遭劇烈修正逾兩成，同樣在六月底開始反彈 ，反彈兩週後漲幅達一五％，卻又向下修正七％。

　　新興市場股市特色即是波動度較大，對照二○○四年與二○○六年 的情況，至目前為止走勢十分相似，加上目前適逢外資放暑假，新興 市場整體指數進入築底態勢明顯，未來重啟資金行情，第四季俄羅斯 和巴西的表現，將帶動新興市場的多頭行情。