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崔思蔓：歐洲利率仍屬中性水準 長線看好

　目前歐洲進入升息階段，加上第二季歐股處於修正局面，投資人擔 心歐洲會走入空頭市場，但富達投資（倫敦）基金分析師崔思蔓（V ictoria Cheeseman）認為，升息代表景氣好，升息雖會造成貨幣緊 縮，但目前歐洲央行仍維持寬鬆貨幣政策，市場普遍預期利率水準將 會維持三％上下，算是中性水準，投資人不必過度憂心，歐洲市場仍 是投資人可以加碼投資的市場。

　　崔思蔓日前來台為投資人帶來最新歐洲投資機會，其擁有豐富歐洲 股市分析經驗，專研富達歐系基金及其他歐系法人機構基金。

　　以下是其接受記者專訪內容概要： 　問：對未來半年歐洲央行升息看法？升息對歐洲股市的影響？ 　答：民眾總是擔心通貨膨脹，就歐洲市場而言，經濟趨勢和企業盈 餘仍強勁，工業生產上升，消費者信心增長，失業率業下降，顯示經 濟越來越好，雖有升息動作，但應以正面態度看待。

　　目前整個歐洲市場，仍維持寬鬆貨幣政策，利率水準已調至三％， 民眾不必過度擔心歐洲央行升息，相信以目前歐元區經常餘額和民間 儲蓄高，加上經濟與企業體質穩健，應可承受升息政策。

　　問：如果歐元升值，對歐洲出口的影響？ 　答：歐元已經升值好一段時間，現在歐元強，對出口經濟會有些許 影響，目前投資歐洲宜投資內需產業、銀行、金融保險類股或專注核 心價值產業、資本設備投資成長及自由資金雄厚股票。

　　問：應如何投資歐洲大型股？ 　答：歐洲當前仍是吸引投資人進駐地區，但重要的是能夠分辨現有 的投資地域，前一段時間因新興歐洲漲幅凌厲，股價不僅充分反應， 且先行獲利了結資金，已逐步轉向體質佳、流動性強的大型股。

　　選擇大型股應具有拼圖觀念，除要研究公司資料，瞭解產業、區域 、競爭力和市場進入障礙如何，更要觀察基金經理人是否定期拜訪上 下游公司，甚至是通路經銷商，才能深入瞭解投資標的，如此才能確 保投資方向的正確性。