〈專訪〉丁克華：集保從「倉儲業」轉型「資訊業」 再推通訊投票

【鉅亨網記者蔡宗憲 台北】

台灣證券市場在今年 7 月底正式邁入全面無紙化，目前所有的有價證券，包含股票、期貨、基金與債券等，已全面電子數位化，為全球第13個無紙化的國家，一年可節省2.3億元的成本支出，其中的主要推手除了集保中心外，董事長丁克華利用過去在公務員時期所累積的執行力，造就了集保能將無紙化的目標提前達陣。

丁克華指出，無紙化提前達陣，最大的功臣覺不是他自己，還包括集保內部的員工，證券周邊單位，以及各上市櫃高層鼎力相挺，讓台灣提早17個月成為證券無紙化的國家。

丁克華說，集保能做的事情很多，過去只是專責保管有價證券，無紙化全面達陣後，未來交割都將進入電子時代，集保在有價證券的管理上將會逐步更有效率，並將加速建立整體資料庫的建置，進行下一步通訊投票的推動。

做事情講求方法 要有節奏去推動

丁克華指出，「做事情要有方法，要有節奏去推動一件事情」，由於台灣的民主化發展成熟，因此許多行政上需要推動的專案，通常都需在有法源基礎下才能實際執行，他以無紙化為例，若等法案通過才開始執行，恐怕時間已過一大半，原先設定2012年前要達陣的目標更恐怕無法完成。

事實上，丁克華上任集保董事長(2010年 7 月13日)時，無紙化的進度就已達55%左右，剩下的比例難度自然較高，他表示，多數的公司其實都了解無紙化以及結算交割電子化的必要性，配合意願高，但仍有部分公司(約10%比重)對無紙化仍觀望看待，甚至認為股票就是需要保留紙張才有價值，對集保的推動形成無形障礙。

丁克華說，無紙化最有效的辦法當然是通過相關法令，不過以他過去擔任公務員的經驗，行政機關要拿條文修法，往往會被立法委員以 A 案綁 B 案的方式通過，這是民主國家的通病，無法避免，他認為要執行就要找方法，因此決定直接從集保這邊出動人力，到剩下的1000多家上市櫃公司進行溝通，直接與高層人員討論無紙化執行的細節與必要性，若公司在執行上遇到障礙與困難，集保都全力協助，這也是最後能提前達成的主因。

丁克華秉持做事情「不要硬幹」的態度，要從公司端的角度思考，盡量協助他們所需要的部分，同時在協助過程中達成目標，他說這是「有節奏地推動一件事情」。

集保角色從「倉儲業」轉型「資訊業」

集保推完無紙化後，角色就從過去單純的「倉儲業」，轉變成為新興「資訊業」，管理全台灣所有有價證券資產，資產總額高達30兆元，因此丁克華說，集保還要提高系統效能，將資料電子化，保存上也要更有效率。

接下來，集保無紙化後，因為在管理上已逐漸更有效率，下一步的方向為何？丁克華說，接下來集保將執行兩大事項，一項是提高參與通訊投票的上市櫃公司比重，另一個則希望能將目前台灣的結算交割制度，從商品結算交割方式，逐步轉為以「人」為單位的結算交割制度。

丁克華指出，集保推動通訊投票有相當的合理性，除集保原本早已建置好通訊投票平台(2008年建置)，同時集保掌管全台灣所有的票券資產及上市櫃公司股東資料，最適合進行通訊投票的執行；再者是集保具半官方色彩，推動通訊投票較不引起上市櫃公司的戒心，第三是執行通訊投票，可減少股東舟車勞頓的奔波外，也能替上市櫃公司節省召開股東會、發放股東會紀念品以及冗長的召開時間花費的成本，集保過去有溝通無紙化的經驗，在通訊投票的溝通與協助上將更駕輕就熟。

通訊投票正當性高 推動起來難度更高

丁克華說，通訊投票雖然說來有很多正當性，但「推動起來難度很高」，其中最大的壓力來源就是所有的上市櫃公司，他表示，由於許多公司擔憂召開通訊投票後無法順利通過重要議案，因此對通訊投票的態度多相對保守，也較有戒心。

不過，丁克華再強調，「每件事情做起來都要有方法，不是硬幹就可以，也要有節奏，一步一步來」，他計畫，首先先找董監持股總額達50%以上的大規模公司，這些公司股權集中，規模夠，先做通訊投票的意願自然也較高。

第二是尋找有官股色彩的上市櫃公司，在官股配合主導下，推動較不會有難度；第三則是向上市櫃公司宣導，希望在沒有董監改選的那兩年股東會先行試辦通訊投票，有董監改選的那年股東會則仍維持於來舉行的方式，採現場投票的方式，避免董監事擔憂股權不夠集中，而影響投票結果，集保在試辦過程中將讓這些公司了解通訊投票帶來的好處。

結算交割應以人為單位 提高風險計算效率

而更長遠的目標，丁克華希望能從集保的角度，進行交割結算制度根本的改變；他說台灣原本是以商品做為交割單位，股票就交割股票，債券就交割債券，個別商品對投資人的保護及違約懲罰程度各有不同，但他認為，其實這樣的制度有失公平，結算交割應以人為單位，也就是同一個人底下，買賣的股票與期貨可相抵交割，債券與股票也能相抵交割，這些個別商品的風險能在同一個法源下做評量，提高風險計算的效率，降低個人違約交割的機率。

丁克華指出，結算交割制度的改變，目前全球許多先進國家都在做，美國就比較領先，台灣要做還有一段很長的路要走，包含電腦的調整，交割系統的建置，相關交割法規，以及風險計算基礎，全部都須進行汰換，才有機會達成目標。

他指出，英國在2006年時開始進行這種制度的改變，也就是先訂一套原則性的法規，接著再逐步轉換交割商品的單位，將所有的商品匯成一爐，管理法源統一化，降低管理上的盲點，不過，丁克華坦言，英國就花了20年才全部制定完成，日本與韓國在近年也開始發展，但都只選一小部分著墨，台灣要做恐怕還有一段很長的路要走。

集保結算無紙化後 下一步推動通訊投票

丁克華說，集保結算所在無紙化後，能發揮的功能將會愈來愈多，過去單純保管股票與交割的角色已經過去，未來除可藉現在有的資料庫，推動通訊投票外，也能推動交割制度的改變；他強調，雖然他未必會永遠在集保這個位子上，但希望能將長遠目標訂出來，未來按部就班一步一步完成。

丁克華指出，若通訊投票3-4年內就達陣一部分，進度上其實就已經快上很多，至於交割制度改變的時程，他則不敢預期，但可以知道的是這樣的概念已經成型，顯示台灣資本市場管理上也將再往前跨一大步。